Analiză sectorială EY România: Costul capitalului a continuat o tendință crescătoare. Randamentele așteptate de investitori au continuat tendința de creștere accelerată. Astfel, s-a înregistrat un avans semnificativ comparativ cu aceeași perioadă a anului precedent. La nivelul industriilor analizate s-au remarcat valori maxime ale costului capitalului în prima jumătate a anului 2022. Costul capitalului a continuat o tendință crescătoare în cel de-al doilea trimestru al anului curent. Această tendință a fost conturată încă din a doua parte a anului 2021, conform analizei sectoriale EY România.

Analiză sectorială EY România

În cel de-al doilea trimestru al anului 2022, incertitudinea generată în contextul declanșării războiului în Ucraina a fost amplificată. În același timp, riscurile la nivel global au crescut semnificativ, inclusiv ca urmare a dificultăților privind:

• securitatea energetică,
• majorării prețurilor pentru combustibili, energie și materii prime.

În România, investițiile au crescut în prima parte a anului 2022 și se dorește stimularea în continuare a acestora, în contextul atragerii de fonduri nerambursabile, fie prin Mecanismul de redresare și reziliență, fie prin alte instrumente europene de finanțare.

“Majorarea prețurilor, înăsprirea politicii monetare, adoptarea unor măsuri de limitare a dependenței de importurile rusești, precum și provocările climatice au înfrânat optimismul și progresele înregistrate anterior. Într-o notă pozitivă, atragerea fondurilor nerambursabile, stimularea investițiilor în domeniile strategice și progresul privind tranziția către o economie verde sunt printre prioritățile de țară. În acest context investițional, randamentele așteptate de investitori pentru sectorul proprietăților imobiliare și cel al materiilor prime au înregistrat creșteri semnificative, fiind la un maxim din perioada de 7 ani analizată”, declară Ileana Guțu, Partener și Coordonator al departamentului de Evaluare, modelare financiară și analize economice, EY România.

Costul capitalului a continuat o tendință crescătoare

La finalul trimestrului al doilea, cele mai scăzute randamente au fost înregistrate de sectoarele telecomunicații și tehnologia informației. Sectorul proprietăților imobiliare și cel al materiilor prime se află la niveluri maxime. Analiza se bazează pe datele financiare disponibile la sfârșitul celui de-al doilea trimestru (T2) al anului 2022. Aceste date au fost publicate de companiile listate din 10 sectoare:

.

.

• bunuri de consum și de larg consum,
• energie,
• servicii financiare,
• servicii medicale,
• produse industriale,
• tehnologia informației,
• materii prime,
• proprietăți imobiliare
• servicii de telecomunicații.

Sectoarele ale căror multiplicatori financiari au înregistrat creșteri în cel de-al doilea trimestru al anului 2022 sunt:

• proprietățile imobiliare
• sectorul materiilor prime, care înregistrează valori de 17x, respectiv 9,7x pentru multiplicatorul EBITDA. Cel mai redus nivel este înregistrat de companiile din sectorul de tehnologia informației, cu un nivel minim al multiplicatorului EBITDA de 4,1x.

Cum a evoluat PIB?

Segmentul proprietăților imobiliare a fost impactat semnificativ în contextul creșterii cheltuielilor cu materialele de construcții, dar și a incertitudinii conturate de noul context geopolitic. În România, în primul trimestru din 2022, Produsul Intern Brut a înregistrat un avans de 6,5%. Acesta este raportat la perioada similară a anului precedent. Totodată, a fost înregistrat un avans de 5,2% față de ultimul trimestru al anului 2021. Această evoluție pozitivă a fost susținută de consumul privat, ca urmare a creșterii salariilor în contextul unui mediu inflaționist, precum și a eliminării restricțiilor privind pandemia de Covid-19.

“Contextul macroeconomic și geopolitic a modificat tendințele economice globale, determinând schimbări ale factorilor pe care investitorii îi iau în considerare atunci când evaluează planurile de investiții. Această tendință a fost observată mai ales în cazul investițiilor transfrontaliere, fiind de obicei caracterizate de incertitudine şi de un nivel mai ridicat al riscului. Este mai important ca oricând să se conștientizeze necesitatea unor scheme de ajutor de stat funcționale, care să susțină investițiile majore în economia României”, declară Ileana Guțu, Partener și Coordonator al departamentului de Evaluare, modelare financiară și analize economice, EY România.

Instrumentul de analiză sectorială este dezvoltat de Echipa de evaluare, analiză economică și modelare financiară (Valuation, Modelling and Economics – VME) din cadrul departamentului de Strategie şi Tranzacții al EY România, iar analiza sectorială poate fi accesată în secțiunea site-ului EY “Valuation Insights”/”Perspective de Evaluare”, baza de date fiind actualizată trimestrial.

Citește și Start-up Nation, înscrieri până pe 1 septembrie